我國豆粕供應南北顯差異,9月是否是天氣市?

2019-09-11 11:41:26   中國彙易網 浏覽量:32

8月31日-9月6日,本周期間,我國豆粕市場在消化第13輪中美和談預期,短期仍以避險情緒主導,從盤面持倉量變化來看市場對于豆粕的新操作方向和興趣有限,主要關注點仍在于10月初談判之前是繼續觀望還是逢低買入。成交上來看,總量尤其是基差成交量明顯放大,下遊提貨節奏偏強,南北方油廠的庫存格局也呈現區域性差異,市場將繼續關注四季度的去庫存趨勢,如果美豆不能恢複采購,巴西舊作平衡表緊張,阿根廷市場因政治經濟波動而惜售,則明年一季度國內供應形勢會比四季度嚴峻的多,而就短期而言,進入9月份之後,市場也仍將繼續在天氣題材和中美貿易磋商的共振下前行,行情波動風險不言而喻。

本周前,中美第13輪經貿和談確認,國內豆類市場持續消化這一預期,但過往的經曆告訴市場反反複複才是常態,所以各方也不願過度解讀進展。對于美豆市場而言,振蕩格局難以打破,9月份的美豆核心關注點仍在于下周四(9月12日)USDA供需報告以及霜凍對于作物單産的影響,天氣模型顯示未來11-15天美國中西部産區天氣轉涼,但沒有早起霜凍風險。而舊作大庫存仍將繼續成爲市場背景,7-8月供需報告都出現意外,市場擔心9月報告是否繼續出現驚喜。而南美大豆貼水則通過小幅下跌來刺激中國市場采購。

而周內我國豆粕期現貨走勢則帶動市場成交心態轉弱,連粕錄得1.7%跌幅,主流豆粕報價現貨跌幅則集中達到40-60元/噸,而部分經銷商周末期間繼續調低價格,累計下跌幅度則環比高達百元。貿易廠商銷售量明顯轉淡,個別油廠豆粕脹庫停機,但依然選擇挺價。

根據彙易大數據中心顯示,截至9月6日的五個工作日,我國主流油廠豆粕總成交量爲60.36萬噸,日均成交量爲12.07萬噸,環比前一周的114.14萬噸總成交量減少53.78萬噸,或降幅47.11%。當周豆粕基差成交總量28.32萬噸,低于上周的75.41萬噸,現貨成交量爲32.04萬噸,低于上周的38.73萬噸,周度提貨總量爲71.85萬噸,低于上周的77.92萬噸。

總體而言,進入9月份之後,市場仍將面臨來自中美經貿磋商以及USDA報告、美豆生長天氣的疊加共振風險,各方糾結的是在10月談判之前保持觀望還是尋找逢低采購機會,當然交易節奏仍需保持謹慎,趨勢上現貨四季度的去庫存不變,需要關注中國市場對于美豆的采購節奏和數量,假設美豆繼續不能恢複采購,巴西大豆舊作緊張,則明年1-2月份國內供應形勢會比四季度嚴峻的多,當然當前中美貿易磋商重新啓動,不排除會進一步采購美豆,但留給貿易風險的時間窗口也依然存在,並且天氣題材的炒作仍具有極大的不確定性,因而需要我國市場各方繼續加以動態關注和風險防範。


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